来源 / 江湖老刘
近日,“油中茅台”金龙鱼发布了一份令人大跌眼镜的半年报,上半年营业收入1187亿元,同比下降0.64%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.14亿元,同比下降99.40%。9月25日,金龙鱼被深股通减持46.3万股,最新持股量为2507.41万股,占公司A股总股本的0.46%。
今年上半年,金龙鱼营收净利双双下滑,“油茅”交出了一张“炸眼”的成绩单,甚至可以称为自上市以来最差的成绩单,股价一直下跌,持续走低,业绩遭遇滑铁卢,金龙鱼已经跌落神坛。镀金身的金龙鱼褪去光环,似乎正在变成了一条草鱼。
原材料上涨,业绩下降
纵观金龙鱼的半年份财报,上半年营业收入1187亿元,同比下降0.64%。这也就说明,金龙鱼的营收与往年相差并不大,但净利润却大幅下跌,利薄如纸。成本大幅上涨且不受控制,导致金龙鱼业绩下滑。
今年上半年以来,餐饮市场逐步恢复,金龙鱼厨房产品卖出11092千吨,同比增长9.46%,但毛利率降低了0.49%。近两年纵观金龙鱼的产品销量甚至走高,但原材料价格的上涨导致净利润走低,最终导致业绩下滑。
在江湖老刘看来,金龙鱼属于食品加工企业,原材料上涨,金龙鱼并不赚钱,甚至是属于赔本赚吆喝。当原材料下跌,金龙鱼需要时间消化库存。金龙鱼无法对原材料进行把控,毛利率逐年降低,导致业绩下滑,环环相扣,最终陷入困局。
股价惨遭腰斩,新故事难讲
作为上市企业,股价是一大命门,金龙鱼于2021年上市,上市之初股价翻两番,市场振奋,股价一路狂飙甚至高达145元/股。好景不长,此后股价一路跌跌不休,在披露半年财报后,股价创新低,收盘价为37.04元,惨遭腰斩。
股价下跌,业绩下滑,对金龙鱼本身而言更加雪上加霜。金龙鱼急需新故事来重振市场和资本,正将产品线逐渐拓展至调味品、酵母、日化用品、植物肉以及中央厨房等领域。但不难看出,金龙鱼的新阵地当前并未讲出动听的故事。
在江湖老刘看来,金龙鱼近年来股价持续走低,这也就意味着自身的发展存在一定问题,急需新故事和新兴拳头产品给市场信心,但市场竞争日趋激烈,新故事并不好讲。对未来迷茫的金龙鱼若孤注一掷重压新故事,恐拖垮油业遭反噬。金龙鱼正站在十字路口,进退两难,它会怎么选?
白热化竞争,押宝预制菜
油类产品已无法满足金龙鱼市场发展的需求,多样化的产品线是趋势所向,也是金龙鱼本身发展趋势。金龙鱼选择进军调味品市场,但调味品市场同样也对油类产品虎视眈眈,随着海天的“油司令”上架,金龙鱼扩张难度又上了一个台阶。
预制菜市场的出现,金龙鱼瞄准了这个并不算陌生的赛道。艾媒咨询发布的《2022年中国预制菜行业发展趋势研究报告》预计,未来中国预制菜市场将保持20%左右的高增长。未来5年,预制食品产业将成为下一个万亿级市场。预制菜会成为一块大蛋糕,资本和企业纷至沓来,巨压依然存在。
在江湖老刘看来,市场已经进入白热化竞争阶段,金龙鱼正寻找第二增长曲线,找到新的曲线是重中之重,预制菜会成为金龙鱼的希望吗?金龙鱼入局时间早,但时间越早阵仗越大并不能换来同等量的成功。要想在预制菜行业分杯羹,金龙鱼需要投入更多时间和精力。
目前金龙鱼净利润下降,业绩连连下滑,寻找第二增长曲线困难重重,当时的“油茅”正褪去光环回归到“鱼”的本质。金龙鱼或将变成草鱼,又或是鲤鱼或者杂鱼,都要看“金龙鱼”未来的走向。
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