招商证券VR报告:内容消费推动市场爆发,爱奇艺奇遇VR自建生态抢跑

近日,招商证券发布《VR系列报告一:Quest2带动行业变革,爱奇艺奇遇VR引领国内潮流》(以下简称:报告)。报告指出,现阶段包括Oculus、HTC、爱奇艺、Pico等国内外VR主流机型已完成代际更新,伴随5G提速,终端时延显著降低,已达到初步沉浸,市场即将迎来拐点。

在未来趋势判断上,招商证券分析师认为,在“硬件销售+软件买断结合订阅制”的主流商业模式主导下,以爱奇艺奇遇VR、Pico等为代表的,拥有出色内容与技术储备并业已初成平台生态的国内头部VR一体机厂商,将在未来竞争中占据先机。

VR一体机作为平台型产品一直是目前产业巨头们竞争的焦点领域之一。报告统计数据显示,2021年第一季度全球VR头显出货量同比增长52.4%,其中VR一体机的市场份额占据了82.7%,高于2020年第一季度的50.5%。分析认为,“起量”将为VR迎来产业拐点,并将打通产业链各环节、带动行业变革,而平台的自驱动生态系统一旦触发,或将形成未来十年以上的发展趋势。

产品销售数据方面,报告显示,从电商平台京东和天猫的产品销量数据来看,在2019年1月至2020年11月整个消费周期内,爱奇艺及Pico系是目前国内销量最高的一体机产品;从用户体验反馈的产品评分上来看,爱奇艺奇遇2S系列及Pico G2系列整体评分相对较高,相较国内其他几家主要厂商的产品优势明显。

从商业模式上看,VR市场遵循了“硬件售卖+软件抽成”的原则,在大量售卖硬件的同时,为内容商提供平台,向用户收费。以Oculus为例,2020年9月Quest2发售前,Quest平台总收入即达1.5亿美元。根据2021年2月Facebook公布Quest平台内容收入情况显示:收入为100万美元以上的游戏数从38个提升到69个,收入500万美元以上的头部游戏由3个提升到16个,用户在内容体验上具有非常强烈的消费欲望。这种对标主机类的商业模式目前在全球VR消费领域占据主导地位,但就目前而言其弊端也较为显著:VR消费在3C市场仍属窄众,对比PS4及Switch的成熟主机市场规模仍有很大差距,尤其在国内,高昂的VR游戏消费也在无形中压制了起量与用户出圈。

鉴于此,国内厂商爱奇艺奇遇VR创新提出“好游戏免费玩”的方式,以减免游戏玩家氪金压力,面对尝鲜用户取得了立竿见影的市场反馈。于此同时,针对内容制作方,爱奇艺奇遇VR给出三类合作模式:“根据品质议价+按出货量付费+多次批量采购”的采购方式、签约工作室以及战略合作,让开发者专注开发的同时共建内容生态。通过上述举措,打消了来自前端用户和内容供给侧的双向顾虑,大量的活跃用户也为内容方带来正反馈,通过内容生态的良性循环,实现VR平台、硬件、内容的共同增长。在大量高品质内容持续填充下,爱奇艺奇遇VR正逐渐成长为国内最大原生VR内容平台之一,并逐渐构筑起强大的内容壁垒。

公开资料显示,爱奇艺奇遇3自推出起就自带超30款覆盖硬核射击、潮流运动、亲子家庭等类型游戏,还承诺每个月持续上线免费游戏。在不断引入外部独立开发者资源、接入Steam平台等方式之外,奇遇VR专门设立团队自研游戏,如《奇遇派对》、《奇遇秀》等为探索VR多元社交方案提供了更多可能。视频方面,爱奇艺奇遇VR自研的iQUT未来影院观影标准,集4K Plus+3D、巨幕影院、AI画质增强、杜比全景声并支持8K级全景视频等功能,加之爱奇艺丰富的视频资源加持,观影体验远超业界平均水平。

从全球范围来看,VR 行业“硬件售卖+软件抽成”的商业模式的盈利能力已得到充分的验证,在产业导入期成功攫取了专业及核心用户群体。可以预见的是,未来一段时间内,VR仍需要依赖内容购买及订阅实现爆发式盈利,而以爱奇艺奇遇VR为代表的,拥有再造新平台能力的VR平台,也将引领国内VR发展潮流。

招商证券VR报告原文:

https://mp.weixin.qq.com/s/-6wfDJcO3JOhPsGnivkhLA

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