盈利超预期+追加10亿美元股票回购计划,是时候重估欢聚集团的价值

早前,在出海英雄谱上,鲜少有中国创业者的篇幅。

近几年,全球化浪潮及诸多政策利好让“出海”成为越来越多企业和投资者眼中的“黄金赛道”。不少企业陆续向中东、东南亚、欧美、日韩、印度等市场进发,以全球化的战略发展路径扬帆出海。

基于此,这也让中国悄悄成为出海大户。在泛娱乐领域,以欢聚集团、字节跳动、赤子城、Yalla等为代表的玩家正在海外抢占更多市场份额。

北京时间11月18日,欢聚集团对外发布新一季度财报。从财报来看,欢聚集团全球业务进一步增长,营收达6.505亿美元,同比增长21.7%, 其中BIGO板块实现营收近5.69亿美元。

获益于BIGO盈利水平的进一步扩大和集团运营效率的提升,在剥离YY Live业务后,欢聚集团首次实现净盈利3514万美元(非美国通用会计准则下)。BIGO板块净利率从上个季度的3.3%提升至8.7%,实现净利润4963万美元,环比增长155.3%。在发布财报后,欢聚集团也对外表示将追加十亿美元股票回购计划。

或受财报利好消息影响,欢聚集团今日盘前一度上涨超9%。在业绩增长背后,外界该如何看待欢聚集团的这份财报对外传递的信号?

内容+运营实现正循环协同

出海的企业多了,打法也是五花八门。有的选择将国内成功的模式复制到海外,有的则是通过投资与并购的方式各种买买买,还有的就立足海外一心一意深耕国外市场等。不论企业以何种方式出海,找到正确的增长方式很重要。

作为深耕海外的玩家代表,欢聚集团又是如何更好的适应海外“生活”,寻找到增量价值?

一、借内容修炼内功实力

围绕不同市场的用户内容需求,如何持续产出优质内容,这考验平台的“内功”实力。尤其是互联网企业从实用工具类App出海到“内容驱动App出海”,从商业模式层面都知道提供优质内容的重要性。娱乐的底层是内容,正因为此,内容生态建设依然是欢聚集团最重要的事情。在本季度,欢聚集团践行下面三点:

其一,坚持泛娱乐战略,加强全球化市场发展步伐。后疫情时代,在线娱乐与社交需求迎来爆发式增长。根据全球移动应用数据分析机构Sensor Tower的调研,2021年上半年,全球消费者在娱乐应用中的支出达到45.9亿美元,相较2020年上半年增长55.8%,达到疫情暴发前增速的两倍。

市场需求的爆发,这意味着头部玩家们在短视频、社交、直播、游戏等方面都会有更多动作。在直播领域,欢聚集团的Bigo Live在海外已实现规模化盈利,这也离不开在内容上不断有新的形式去吸引更多用户。

Bigo Live在北美推出频道功能,频道主题涵盖美国最热门的话题跟现象。多位明星开设个人频道,Kreesha Turner财经课堂、Sam Asghari健身频道、Farrah Abraham心理健康频道等纷纷入驻,为明星提供了彰显自身创造力和才艺的平台,同时亦大力推动Bigo Live内容多样化和优质内容沉淀。

其二,加强游戏领域跨界联动,提升BIGO游戏上的内容价值,实现游戏与视频社交在平台上发挥协同作用。年轻用户本身对社交、游戏、直播、元宇宙这些的兴趣都很强,基于欢聚集团的全球化布局,以及视频社交的特性,这也让游戏成为欢聚集团生态里的重要一环。

本季度,Bigo Live与《圣斗士星矢:觉醒》在法国共同举办一系列内容创作者激励活动、主办及转播Garena旗下Free Fire电竞联赛,丰富端内游戏UGC内容生态。与游戏厂商的深度合作、积极参与行业活动,不断加强在游戏直播领域的布局,有利于BIGO拓展在游戏领域的影响力,丰富游戏板块的“朋友圈”。

其三,继续坚持以内容创作者为核心耕耘内容生态,孵化优质内容创作者。不论是Youtube还是B站,靠UGC生产优质内容为平台带来的商业化价值已获市场肯定。同样的,欢聚集团旗下的短视频平台Likee聚焦各品类内容创作者的挖掘、培育和扶持,为内容创作者打造最友好、活跃的内容创作社区,为更好地拓展用户群做准备。

Likee本季度在核心市场启动“万人万粉”创作者扶持活动,持续给各垂类创作者更多流量扶持和激励;同时,Likee继续在各地举办各类主题的赛事和挑战活动,进一步挖掘各品类最优秀和最有才华的内容创作者。在各项创作者扶持活动的助力下,三季度Likee整体官方认证创作者人数环比增长17%。

平台搭台吸引创作者,联合外部资源吸引更多创作者,不仅能放大平台创作者价值反哺到平台内容生态,最终还能实现在用户、用户时间和商业机会上实现多赢。

二、借运营为内容配上好“鞍”

好的内容与产品要想获得海外用户的认可,就像好马要配上好“鞍”。如今,企业出海都会想要做好深层次的本地化。比如“东南亚小腾讯”Sea在游戏的本土化运营不仅招募当地团队,而且还将地区文化融入游戏,在FIFA Online 泰国与越南版本中加入地区足球文化等内容。

本季度,欢聚集团经营费用为2.087亿美元,而2020年同期为2.494亿美元,较去年同期下降16%。经营费用的下降,主要是得益于欢聚集团在销售和营销费用下降至1.063亿美元。那么,欢聚集团又是如何在运营层面去做好的呢?

一方面以用户需求为核心,针对不同地区的用户围绕产品互动体验升级,创造更好的互动环境。比如Bigo Live通过不断优化多人房开播工具,并上线小窗、12麦位房间等新功能,进一步提升用户在直播间的体验,带动多人房开播人数环比提升2.3%,人均开播时长Q3环比Q2提升5.3%。

Likee二季度在俄罗斯、印尼、中东等地区上线Superlike功能,在俄罗斯,Superlike小范围上线后即获得创作者大量关注,吸引更多创作者加入社区,认证创作者数量MoM环比增长7.1%。

另一方面顺应市场需求,及时围绕产品战略定位调整需求。基于对市场的敏锐判断,在产品层面做出调整与升级,这也意味着能快速地抓住用户的需求。以Hago为例,从原来专注于休闲小游戏,逐步向多人音视频互动社交平台转型。

这种转型背后也是看到目前东南亚娱乐化Discord趋势,Discord 纯粹靠用户口口相传,自然增长起来的社区不仅粘性会更好,而且社区价值也在凸显。在过去几个季度里,Hago先后推出聚焦多人社交互动频道功能的改版(Hago 4.0)、家园群组功能,进一步满足用户娱乐互动的需求。

经过一系列的调整后,Hago初步实现了流量结构转型和用户互动水平的大幅提升,频道渗透率环比提升4.0%,家园群组功能渗透环比提升9.9%,语音房人均时长环比提升14.3%。

欢聚集团表示,未来Hago将围绕新的战略定位,为用户提供更加丰富的多人互动娱乐方式,打造基于兴趣的社交娱乐社区。

坚持内容与运营的协同发展,在业绩层面让欢聚集团首次实现净盈利,于它而言是个重要节点。站在出海的浪头上,外界是否要新的视角看待这些玩家们的价值?

换个视角看全球化价值

如今,国内企业出海的步伐在提速,从细分赛道来看,出海的玩家变得更多,并且线上化趋势越来越明显。随着后出海时代正在到来,外界该如何看待欢聚集团未来的价值?

在中国流量红利结束的今天,全球流量红利刚刚崛起。不可否认的是,泛娱乐在海外市场在具备巨大的变现潜力。根据Sensor Tower 的最新数据显示,2021 年第一季度美国消费者在生活方式类App(Lifestyle,包括交友及直播等日常休闲类App)上的支出增长了 30%,达到近 3 亿美元。

不论是社交、短视频,还是游戏产品面对都是年轻用户,年轻用户付费意愿高。欢聚集团的产品都是围绕泛娱乐,对年轻用户的吸引力高显然具备强劲的商业化增长空间。红杉资本创始人唐·瓦伦丁曾经将投资的指导原则总结为:“投资于一家有着巨大市场需求的公司,要好过投资于需要创造市场需求的公司。”

另外,虽说企业出海是趋势,但海外市场尤为复杂,不同区域政策面临诸多不确定性,现金则是企业出海挖增量的压舱石。目前欢聚集团整体财务状况良好,并且拥有充足的现金及现金等价物。截至2021年9月30日,欢聚集团的现金及现金等价物、限制性现金及现金等价物、短期存款、限制性短期存款、及短期投资总额为48.547亿美元。

这意味着欢聚集团可加快步伐,拓展更多海外市场,展开更多创新业务,进行更多市场投入,从而实现更多商业上的回报。

最后基于全球泛娱乐的价值,已有投行机构上调欢聚集团的目标价。在发布二季度财报之后,八六证券分析师指出:“目前欢聚集团的BIGO业务的价值在股价中完全没有体现,所以我们预计这一错误定价将在适当的时候得到纠正。维持欢聚集团买入评级,目标价100美金。”截至目前,欢聚集团股价为54美元,较该目标价仍有较大上涨空间。

除此之外,以富途牛牛上的最新数据来看,目前有23家机构对欢聚集团做出预测,其中有8个强力推荐,14个买入。整体来看,不少机构对于欢聚集团看好的更多。尤其是随着欢聚集团盈利大幅超市场预期,业绩层面已经迈入稳健增长的道路,在资本市场上也会获得更多认可。

结语

贝佐斯曾提出的“飞轮效应”被外界津津乐道,这也成为亚马逊市值不断创新高的重要推动力。同样的该效应也在更多坚持长期主义发展路线上的公司身上奏效。

作为先行一步的“海外掘金者”和全球化的“价值创造者”,欢聚集团正借多元化的内容生态为业绩增长注入正循环的动力。随着它盈利层面渐入佳境,这或许也将成为欢聚集团在全球泛娱乐领域形成“飞轮效应”的标志。

远航的号角依然在吹响,头部玩家们继续扬帆稳步前进。

本文由美股研究社(ID:meigushe)原创,转载、合作请联系微信:meiganggu123。

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