瑞思(REDU.US)主动转型,中国充电桩运营龙头浮出水面

一纸“双减”政策落地,教培行业风光不再。美股上市公司瑞思教育决定改换赛道,瞄上了风口上的电动汽车充电市场。

2月8日,瑞思教育宣布,已与中国电动汽车充电市场运营及技术服务商Dada Auto Inc(“NaaS”)签订《合并协议》。NaaS股东将用NaaS所有已发行的股本换取瑞思教育新发行的股票。在此次交易中,瑞思教育的股权价值约为4500万美元,NaaS股权价值约为5.87亿美元。交易完成后,瑞思教育和NaaS将分别持有合并后公司7.1%和92.9%的股份。

根据瑞思2月10日的公告,NaaS公司已占有中国充电桩运营市场15-20%的份额,但至今没有中国企业认领该标的。财联社、“雷递”公众号等多家媒体此前通过多种渠道纷纷发文猜测:NaaS即为国内能源产业互联网公司能链的新能源板块——但能链官方对此似乎一直未有明确回应,但瑞思的股价却连续两个交易日收涨,盘中一度冲高。

在线教育是曾经的风口,而新能源是未来风口,且比在线教育风更大,更确定。瑞思即将步入的电动汽车充电市场是个毫无疑问的万亿级的大市场。从全球趋势看,“双碳”成为全球普遍共识,主要经济体也明确了实现碳达峰、碳中和的时间节点,全球能源结构从化石能源向新能源转型成为未来二三十年的必然趋势和主旋律。

从中国市场看,中国是全球新能源汽车和充电桩保有量最大且发展速度最快的市场之一。充电桩还被纳入“新基建”范畴,近两年呈现高速增长态势。根据中国充电联盟数据,截至2021年底,全国充电基础设施保有量达261.7万台,同比增加70.1%。其中,公共充电桩保有量114.7万台,同比增长42.1%。多家券商预计,未来十年,中国充电市场规模将达到万亿元。

不得不说,瑞思选择充电服务这一新能源赛道有远见。但其交易对象NaaS的是否真为国内能源数字化领域独角兽——能链的新能源板块?

公开资料显示,NaaS是一家领先的中国电动汽车充电市场运营及技术服务商,服务于中国最广泛的公共快速充电网络。NaaS还为充电运营商提供软件、硬件及综合技术服务,也是电动汽车充电产业链各方的优质合作伙伴。NaaS致力于让电动汽车充电更方便快捷、体验更佳,让产业链各方更高效。让充电设施的高效利用成为中国能源结构调整、实现“碳中和”的重要路径。

虽然瑞思的公告中,没有披露NaaS的实控人、公司中文名称等信息,给NaaS和这场合并披上了一层神秘色彩。但万能的自媒体还是扒到了一些细节。

据SEC披露的消息,能链科技将作为股东,会持有合并后公司普通股、B类、C类普通股的数量分别达到5000万、2.48亿和13.98亿股。在文件最后的签名页中,出现了能链创始人、CEO戴震(Zhen Dai)的名字。

2021年4月,能链发布NaaS(NewLink as a Service,连接即服务)服务,试图通过NaaS将包括自动驾驶汽车的能源产业链上下游用数字化方式相连接。

从公司名称到高管签名,综合多方信息,美股研究社认为,NaaS背后是能链的可能性极高,其很有可能是能链旗下新能源业务版块。

瑞思后续公告披露了NaaS的规模和增速。NaaS目前覆盖超过24万个充电基础设施,其中70%为直流充电,服务187万电动汽车车主。2021年NaaS的充电订单总量超过5500万单,充电量超过1233GWh,交易规模(GTV)超过1.84亿美元,当前估值为5.87亿美元。从2019年至2021年,NaaS的订单量增长740%,充电量增长820%,交易额增长770%。

过往的公开报道显示,能链构建了一张“油网”、一张“电网”。在新能源领域,能链一端连接车主,一端连接充电桩运营商,推动供需双方的精准、高效连接。此外,能链还可为充电场站提供前端营销、中端场站运维、后端绿电采购等全链路赋能,助力降本增效,助推充电桩行业健康发展。而这些业务,也与NaaS的描述高度重合。

综合业务结构和体量、增速来看,国内第三方充电服务商当中,恐怕只有能链有这样的实力。公开资料显示,能链成立于2016年,是一家能源产业物联网公司,拥有团油、快电、能链云、能程科技(能链物流)、能链综合能源港、能链便利六大业务。能链还是国内外双料独角兽,在“全球新能源500强”中排名366位。能链是国内数字化领域的龙头企业,曾多次刷新能源数字化领域的融资纪录,仅2021年,能链的融资额就超过40亿人民币。

如果真是能链的新能源业务,那么,NaaS未来的前景还是很值得期待的。

目前,全球资本市场对各地充电桩企业均已“用脚投票”:美国电动汽车充电网络及充电解决方案提供商ChargePoint是最早登陆美股市场的充电桩公司,市值超过40亿美金;澳大利亚充电桩公司 Tritium于今年 1月中旬正式登陆纳斯达克后,曾两次冲高熔断交易,创下连续两天暴涨超100%的佳绩。

在疫情和“双减”政策压力下,在线教育企业纷纷更换赛道,跨界转型成为新常态。新东方转型直播带货,上线“东方甄选”,董事长俞敏洪亲自直播带货农产品;猿辅导则进军服装行业,开卖羽绒服。相比之下,瑞思教育(REDU.US)则“不走寻常路”,选择进军电动汽车充电服务领域,这家即将浮出水面的中国充电桩运营龙头能否实现瑞思的凤凰涅槃?

参考资料:

《欲“迎娶”中国版“ChargePoint”,瑞思股价收涨近3%》

《美股各大充电桩厂商实力盘点 瑞思教育(REDU.US)与NaaS合并价值几何?》

《瑞思教育上演“金蝉脱壳”进军补能领域 “神秘”交易方或为能链集团》

文|美股研究社(ID:meigushe)

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