纳入深港通+出海欧洲,小鹏汽车要开启逆袭之路?

虎年伊始,小鹏汽车就公布了破纪录的交付量,2022年1月小鹏汽车交付12,922台,同比增长115%。尽管由于新年假期,与12月相比有所下降,但小鹏汽车已经连续五个月交付破万。

基于2021年的良好表现,大规模生产和交付量使其对2022财年的销售前景看高,小鹏汽车也公布了2022年的销量目标:确保全年销量25万辆,冲击30万辆。

参照特斯拉年销32.2万辆的表现,小鹏冲击这一目标会是一场艰难的过程。不过,小鹏的产能扩张和供应链举措为这一指导提供了可信度。除了产能、技术改造和建设充电网络之外,小鹏的战略步伐还不止于此。

坐稳“造车新势力”一把手

2021年小鹏汽车销量稳步上升,超越蔚来,以98155辆的销量成绩荣登年度新势力第一。同时,与竞争对手相比,小鹏汽车也是增长最快的电动汽车公司之一。

 造车新势力交付量

来源:The Asian Investor

尽管理想也取得了快速进展,但小鹏在1月份交付量最多。不过,在交付增长率方面,理想领先于小鹏,但这是因为小鹏汽车的交付量环比下降幅度更大。而蔚来交付量增长也连续下降,再次跌破每月 万台的交付量。

电动车的两个关键部件可能会潜在地制约生产,即芯片和电池。值得注意的是,在2021年,尽管芯片短缺更为严重,但它并没有减缓小鹏的增长。

成功渡过难关的原因与特斯拉一致,小鹏凭借自主研发出软件,并能够根据需要调整编码,以保持芯片供应。而全球电池供应预期受到锂矿供应短缺的影响,去年,特斯拉与宁德时代签订了长期战略合作协议保证其电池供应。

不过,与之不同的是,为了确保产能,小鹏试图寻求替代方案,从2021年底引入中创新航作为二供,近期还有传言欣旺达也被纳入小鹏汽车的供应链,这为其增长曲线之前提升了执行可能性的保障。

据小鹏汽车第三季度的盈利电话会议表示,“肇庆工厂目前正以两班制运行,生产线每天工作长达20小时。肇庆工厂和正在建设的广州和武汉工厂的年产量将超过40万辆,通过在这些工厂采用两班制生产,年产量可以达到60万台。”

近期,小鹏方面还透露,2022年1月底至2月初春节停产期间,公司正在对肇庆基地开展技术改造。改造完成后,公司的交付速度有望进一步提升。

不过,对于过去小鹏发布指引的表现而言,似乎过于保守。此前发布的2021年第四季度34,500至36,500辆的交付指导,最终交付了41,751辆,超出了14.3%至21%;而对于2021年,小鹏指导了9万辆的交付量,并交付了9.8万辆,超出8.9%。

还需要注意的是,尽管取得了不错的成绩,但根据小鹏汽车第三季度财报显示,企业仍处于亏损状态。CEO何小鹏对此表示:“我们目前最主要的方向是如何能够长线来赢得市场的竞争。”

造车新势力们不断持续将更多的资金投入到研发和创新上,以推动更高的销量,获取更多的市场份额,小鹏最新的销量指引看起来或许并不意外,这不仅是可行的,而且是可能的。

从小鹏目前的产品结构看,小鹏P7、小鹏P5仍然是主力,尤其是1月份的P7销量比去年同期增加了81%。而1月的单车型交付上也证明了这一点,小鹏P7交付6,707台,历史累计交付突破8万台;小鹏P5交付4,029台,连续两月交付超过4000台。

 来源:小鹏汽车

G3作为唯一的SUV,此前销量占比不足17%,1月小鹏G3系列交付2,186台。为弥补旗舰型SUV的空缺,小鹏汽车预期于三季度推出其第四款电动汽车G9,这为小鹏汽车的产品矩阵和年销量目标产生一定积极的影响。

前瞻布局,扩展欧洲市场

小鹏G9预计将首先在中国推出,然后再在欧洲推出。去年11月19日,小鹏G9在广州车展的首次亮相,搭载X-EEA 3.0电子电气架构预计将使其成为支持XPILOT 4.0智能辅助驾驶系统的首款量产车。

同时,小鹏G9采用的XPower 3.0动力系统,基于800V平台,充电效率将远超特斯拉V3超充。

小鹏汽车联合创始人、总裁夏珩表示:“小鹏G9是小鹏汽车第一款在开发之初即面向国内和国际市场的车型,不仅仅肩负了小鹏汽车品牌向上和销量增长的使命,也展现了小鹏汽车迈向国际化的决心。”

目前,小鹏汽车正在寻求通过新的销售和服务合作伙伴关系扩大其在欧洲的业务。2月11日,小鹏汽车在瑞典斯德哥尔摩市正式开设直营体验店,这是其在国际市场上的第一家自营零售店。

这也是小鹏2020年落地挪威后,在欧洲市场的首次扩张。小鹏汽车与荷兰的Emil Frey和瑞典的Bilia建立了新的合作伙伴关系,计划通过结合自营零售店以及当地代理合作伙伴的综合零售和服务网络来建立其欧洲业务。

 作为代理零售战略合作协议的一部分,Emil Frey将帮助建立小鹏的销售和服务网络,同时管理其在荷兰的品牌商店。并计划于2022年3月在荷兰海牙附近的Westfield Mall开设零售体验店。

同时,在瑞典,小鹏汽车还与该国最大的汽车经销商和分销商Bilia签署了代理零售合作协议。Bilia的高客户满意度记录和全面的网络非常符合小鹏向国际客户提供本地化产品和差异化服务的雄心。

小鹏汽车将通过Bilia提供,并在其服务中心提供服务,最初设置在斯德哥尔摩、哥德堡和马尔默的地点。

据财经网消息,挪威市场的销量数据显示,2021年小鹏汽车在当地交付了438辆新车,其中G3销售了406辆,P7销售了32辆。值得注意的是,P7是在10月才开始启动交付。

此外,小鹏官方还表示,它们已经在联络丹麦当地的销售渠道,未来或许会登陆丹麦汽车市场。

纳入深港通,丰富资金流动

根据深圳证券交易所发布的公告,小鹏港股被纳入深港通股票交易系统,并于2月9日生效。

这意味着小鹏汽车有机会联通三大主资本市场,帮助改善其公司股票的流动性。中国大陆投资者直接购买小鹏汽车的股票,从而创造更广泛的投资访问,并提高公司及其产品的市场关注度。

小鹏在一份声明中说,“我们很高兴被纳入股票通计划,这使内地投资者能够通过内地的证券交易所直接接触到我们的股票。”

作为首个纳入港股通的造车新势力,小鹏汽车进入港股通还意味着其作为造车行业领头羊的身份受到资本市场的充分认可。

公司副董事长兼总裁顾宏地说:“该计划不仅将进一步扩大我们的投资者基础并使之多样化,而且还为我们在中国的客户、合作伙伴以及电动车和技术投资者提供了参与我们激动人心的增长故事的机会。”

这一消息对小鹏汽车来说,无疑是一个积极的催化剂,并导致小鹏汽车美股当日上涨了11%。不仅如此,这对未来的小鹏汽车发展过程中的资金流动的影响更为深远和重要。中金、花旗对此都上调了小鹏汽车港股的目标价。

此外,花旗银行的报告还提到,小鹏宣布探索Robotaxi业务将会是利好因素。除了汽车销售,小鹏预计还将在今年推出机器人出租车业务,并且将在2024年开始交付eVOTL车辆。另外,小鹏还正在开发一种机器人小马。

稳定的资金流入为其研发投入提供了重要支持,而这三种产品或许将在不远的将来带来额外的收入。

结语

据最新的持仓报告来看,小鹏汽车获得了老虎环球和高瓴Q4的增持,巴克莱也首次覆盖小鹏汽车给予增持评级,并表示,全球电动汽车的快速采用和蓬勃发展为中国的电动汽车制造商提供了难得的机会。

目前,小鹏汽车走在了新势力们的前面,如果能继续扩大在国内汽车市场占据的份额,并在全球范围内建立主导地位,或许完成25万辆销售目标才是刚刚开始。而3月份的财报届时小鹏将给出正式的指导数据。

文|美股研究社(ID:meigushe)

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