作者：龚进辉
提起声网Agora（以下简称“声网”），或许不少人感到陌生，但可能使用过它提供的服务。声网是实时互动云服务商，成立于2014年4月，面向社交直播、教育、游戏电竞、IoT、AR/VR、金融、保险、医疗、企业协作等行业企业提供实时互动云服务。
声网于2020年6月底在美国纳斯达克上市，股票代码为“API”，发行价为20美元/ADS，发行数量为1750万股ADS，共募集资金3.5亿美元。同时，声网同步向多家私募基金发行价值1.1亿美元的普通股，合计募资金额为4.6亿美元。时间过得很快，一晃声网已上市2年。
近年来，声网的日子并不好过，从招股书和财报便能发现端倪，最直观的表现是营收增速放缓、亏损加剧。2019-2021年，声网营收增幅分别为48%、107%、26%，2018-2021年净利润分别为37.6万美元、-618万美元、-312万美元和-7236万美元。由此可见，2021年声网亏损幅度是2020年的23倍之多。
进入2022年，声网业绩并没有改善的迹象。财报显示，今年Q1，声网营收为3859万美元，较2021年同期的4020万美元下降4.1%，较2021年Q4的4040万美元下降4.5%，同比、环比均呈现下降的态势；净亏损为2690万美元，而2021年同期净亏损1470万美元，同比扩大83.0%。
我注意到，这是声网自2020年6月上市以来首次出现收入下滑，表现比过去几年营收增速放缓还要差劲，未来增长持续性存疑。对于收入下滑，声网解释道，主要受到“双减”政策影响，K12在线教育行业的产品使用量减少。
依稀记得2020年开始的疫情带火在线教育，也为声网带来可观的收入。2020年线上教育机构贡献14%的营收，2021年Q2营收占比进一步攀升至25%。仅在2020年3月，声网在线教育客户增长量超过7倍。但此一时也彼一时也，随着2021年7月“双减”政策落地，在线教育市场规模大幅缩水，声网也受到冲击。
为探寻业务增量，2021年Q4，声网将目光转向逐渐火热的元宇宙领域，针对互动社交、K歌和直播领域推出MetaChat元语聊、MetaKTV元K歌、MetaLive元直播三大解决方案。不过，考虑到元宇宙发展仍处于初期阶段，落地尚需时日，这意味着，声网在元宇宙的探索短期内难成气候，无法贡献稳定的收入。
因此，K12行业的没落，流失在线教育大客户，对声网业绩的改善持续带来负面影响，未来能否走出困境，仍有待进一步观察。值得一提的是，声网在二级市场的表现可谓大起大落。上市首日，声网开盘价为45.00美元/ADS，当天收报50.50美元/ADS，较发行价上涨152.5%，市值约为50.6亿美元。
2021年2月，声网迎来高光时刻，股价飙涨至最高点114.97美元/ADS，随后便开启震荡式下跌态势。今年股价一度下跌至5.40美元/ADS，再创历史新低。截至6月28日收盘，声网最新股价为7.13美元/ADS，较发行价跌去64.3%，市值仅为8.26亿美元，早已没有2年前的风光无限。
对了，对于声网的尴尬现状，投资人也开始用脚投票。过去1年，顺为资本、Coatue PE Asia均从声网主要股东中消失。某种程度来看，大幅减持代表他们似乎并不看好声网的发展前景。你品，你细品。
可以预见的是，今后一段时间，声网的日子或将依然不好过。如何快速寻找到新的业务增量，以弥补在线教育大客户流失带来的业绩衰落，成为考验声网管理层的一大现实难题。创业不易，声网且行且珍惜！
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