来源 / 倪叔
就在7月26日，阿里巴巴集团公告称，管理层已获得董事会授权，将向香港联合交易所提交双重主要上市申请，拟将香港新增为主要上市地。
这个消息言简意赅，但背后的信息量非常大。
我和业内的朋友们说起来相视一笑，仿佛这是一个早已预料到的事情。
很多朋友摸着脑袋发问：阿里巴巴在港股是可以交易的啊，为什么还要“双重主要上市”？
我讲个故事你就明白了。
比方说一位来自杭州的高考状元，去美国名校深造，每年能拿不少奖学金和科研基金，用来研究中国商业。他的研究成果全球瞩目，他也很想念家乡。虽说在美研究成果在香港也能花钱看到，但大家毕竟看不到真人，只是共享了研究成果，花钱也要看美国名校那边的定价。
现在香港某大学向他发出了offer，可以保留在美学籍的同时，真人回到香港来做研究。
他很开心，既能回到祖国，又能保留学籍。同时香港也很开心，因为在这位杭州高考状元的影响下，更多的在美留学生也回归到了香港，吸纳到了高端人才，办学办的越来越好，超越美国名校指日可待。
在这个故事里，美国学籍就是美股，在港共享研究成果就是“二次上市”，而回港拿offer同时保留美国学籍就是“双重主要上市”。
二次上市相对来说是简单的，就是说你已经在其他地方上市了，比如美股，然后通过存托凭证DR的方式，在一个新的地方上市，比如港股。二次上市不需要复杂的审批手续和流程，这是其最大的优势，但却非常“受制于人”，比如普通投资者感受最直接的就是股价：
目前通过港股交易阿里巴巴的股价，最终必须按照8：1的比例与美股阿里股价对齐。
本质上，目前港股上阿里巴巴的股价定价权其实是在美股。
而双重主要上市之后，情况就不一样了。
以后港交所阿里的股价，不再是依托于纽交所的阿里股价，两个股市上的阿里可以单独定价。举个例子，你在这家超市和那家超市买到同一款饮料的价格可能是不一样的。
所以，这次阿里巴巴回港双重主要上市，相当于回到中国单开了一个与美股级别对等的股票交易窗口，两边的股价相对独立。
好了，通过这个小故事，搞清楚了“双重主要上市”的含义。
很显然，双重主要上市对企业和投资者而言有几大优势。
首先，从避险角度而言，美股的中概股即便遭遇“校园霸凌”，股价受到影响，但是在港股不会受到那么大的影响，因为两边股价和估值是相对独立的。对于投资者和企业而言，这显然是更安全的，鸡蛋没有放在同一个篮子里。
其次，从提升交易与估值的角度来看，符合条件的双重主要上市企业是可以被纳入港股通的，这意味着在不久的将来，A股账户可以直接交易阿里巴巴，对于广大投资者来说，龙头中概股也可以在A股交易了。对于企业来说，这也是与更多投资者分享发展红利的好机会。
最后，阿里巴巴作为头部中概股，此番回港双重主要上市，会起到很好的示范作用，带动更多的中概股回归港股。
中概股回港双重主要上市，乃是大势所趋。据不完全统计，目前已有不下20只中概股回港双重主要上市，比如知乎(HK:02390)、名创优品(HK:09896)、小鹏汽车（HK:09868）、理想汽车（HK:02015）、贝壳(HK:02423)等知名中概股公司。
只不过阿里巴巴是其中最引人注目的头部企业，势必为这种趋势加速。
仅从商业角度来看，回港双重主要上市也能为企业与投资者带来很多便利，而更深刻的原因则是在于，中国市场正在蓄力，在祖国的市场上，中概股们拥有更加“近场”“在场”的发展优势。
不出所料的话，接下来将有一大批中概股选择回港双重主要上市。
从商业角度来看，这是中概股的理性选择，因为2022年中国经济正在积蓄力量，背后的想象空间是历史级的。
从更宏大的未来发展角度来看，中国是当前全球最有潜力与活力的市场，更规范的市场环境、更完整的供应链体系、更强大的消费力、更有想象空间的科技应用场景等等，都对各行各业产生了新的催化效应。
优质的中国企业重回中国市场，正当其时。这不仅是商业的选择，更是历史的选择。
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