来源 / 何玺
11月10日，蔚来汽车发布了2021年第三季度财务报告，数据显示，蔚来第三季度总营收为人民币98.053亿元，超过市场预期的93.16亿元，与2020年同期相比增长116.6%，环比增长16.1%。单从财报的营收数据上看，蔚来三季度似乎取得不错的成绩。
再看看净利润和毛利率，蔚来三季度交出的成绩单依然不俗。报告显示，蔚来汽车第三季度净亏损为人民币8.353亿元，同比收窄20.2%，调整后净亏损为5.697亿元，同比收窄42.9%。毛利率方面，第三季度蔚来汽车综合毛利率达到20.3%，实现毛利19.32亿元，同比增长240.3%，环比增长26.6%。
仅从以上数据看蔚来汽车的经营状况的话，可以说一切向好，似乎还能持续领跑国内造车新势力。但金融市场的反应往往是一家公司经营状况的晴雨表，蔚来汽车发布财报的当天，蔚来股价就从43.39美元跌至截至午盘的40.6美元，跌幅达6.02%。可见，虽然蔚来的经营状况表面上一切向好，背后却并非如此。
01
蔚来面临着交付量危机
根据蔚来公布的数据，蔚来汽车第三季度汽车交付量为24439辆，同比增长100.22%，环比增长11.61%。相比自身数据有增长态势，但是与同一梯队的竞品小鹏和理想相比，则从销量第一下滑至销量第三，公开数据显示，第三季度造车新势力三巨头中的小鹏交付量为25666辆排名第一，理想交付量为24439辆排名第二，蔚来以24439量位列末位。国产新能源车的“蔚小理”格局变成“小理蔚”了。
一向站稳国内新能源车市场格局的蔚来，“老大哥”的地位不仅被小鹏、理想后来居上，更面临第二梯队的新势力的威胁。10月一向是汽车销售旺季，有金九银十之称，但蔚来汽车10月的交付量不仅没有上升反而出现了断崖式的下降。10月，蔚来汽车新车交付量仅3667辆，环比暴跌65.5%，同期，小鹏汽车交付量为10138辆雄踞第一，更令人意外的是，哪吒汽车和威马汽车分别以8107辆和5025辆的交付量冲到第二名和第四名，蔚来仅排在第五，曾经的老大哥显然出现了交付量的危机。
外界有评论称，蔚来已经失去先发优势、逐步陷入困境。市场上出现这样的论调并非空穴来风，事实上，在新能源汽车目前和未来持续较长一段时间里，交付量都将作为一个最为重要的指标来衡量一家车企的竞争力和实力。
目前，新能源汽车行业已经基本跨过了技术研发和产品验证的阶段，产业链逐步成熟、供应链配合度逐步提升、资本投入逐步加大、市场接受程度逐步乐观。这意味着，新能源车市场的规模会快速扩大，行业拐点将至，而交付量将成为这个拐点来临前后的一场大战。交付量一方面可以说明自身供应链的把握程度、另一方面可以印证市场的认可度和忠诚度，进而成为资本市场的故事。
蔚来汽车前期领跑市场，累计交付量雄踞榜首，但后程开始疲软，被人后来居上，交付瓶颈会否拖累它，其又能否打好这场交付量之战。要回答这个问题，我们必须分析蔚来汽车为何走下“神坛”！
02
蔚来忧患的深层次原因
对于这样实属意外的成绩，尽管蔚来官方给出了自己的解释，诸如加工厂供应链的调整等理由，但是并不能让人信服。事实上，蔚来走下神坛有着更深层次的原因。
首先是供应链的不稳定性导致了产能弱化。中美贸易关系紧张的大环境下，国内新能源汽车普遍出现了“芯片荒”，蔚来尤为焦灼。一方面上游芯片制造端受zz原因和疫情、极端天气等物理因素影响，使得芯片供给严重不足；另一方面，由于国内新能源汽车市场渗透率逐步上升，市场对于新能源汽车的需求极度旺盛。于是供不应求的局面更加剧了“芯片荒”。而一些有提前囤积芯片的厂商则可以平稳渡过这段时期，显然，蔚来受芯片短缺的影响导致产能不足，进而影响了交付量。
其次，市场竞争进入白热化阶段，不断有新玩家入场，寡头局面仍未形成，而蔚来并未建造足够多的壁垒，在竞争中并没有表现出更多的主动权。目前，主要的竞争格局是新能源造车新势力的竞争，第一梯队的蔚来、小鹏、理想，第二梯队的哪吒、威马、零跑等。这些不同的玩家通过价格、服务、供应链、资本、产品线等不同的优势进行差异化竞争，对蔚来的市场渗透造成较大的阻碍。除此之外，以传统车企和科技巨头为代表的两类玩家也开始布局赛道，如比亚迪、BBA、小米、华为等，这些企业要么掌握了供应链和产能的优势，要么掌握了营销和数据的优势，未来对新能源汽车格局的冲击力会更大。
第三，产品单一化，固守高端市场也是蔚来的致命问题。随着国内越来越多10万、20万以内的新能源车型发布，以及特斯拉频频降价，蔚来坚守的中高端市场显然有些吃力。越来越多的新能源车企推出了低价车型，如小鹏P5、五菱mini、哪吒等等，这些低价车型销量火爆的同时意味着大部分国人对新能源车的认可度仍处于尝鲜阶段，对高端车型的消费欲望不如低端车型强烈。
最后，蔚来过去的粉丝经济反而成为了它的负担。一直以来，蔚来以高质量的服务著称，在高端市场客户中形成良好口碑，然后以老带新的方式带动销量。但是随着时间推移，早期承诺的“终身服务”为蔚来带来较高的运营成本，而为了维护客户的消费情绪，不敢根据市场变化来调整价格。这样的做法会导致蔚来在响应市场上越来越迟钝。另外，蔚来的过度营销也被外界批判是饭圈式营销，对产品的工匠精神不够。
03
蔚来自救，还可以领跑未来
虽然说蔚来短期出现了较为跌眼镜的退步，但并不意味着蔚来就此走下坡路了。从蔚来的财报和一些市场分析看，蔚来的基本面还是非常漂亮，未来一段时间内仍然可以稳居前列，但是要赢得竞争，必须自救。
首先要争取下沉市场，随着许多低价车型的大卖，印证了市场对低价车型的青睐度更高。但是，蔚来毕竟要打造一个高端品牌，用蔚来这个品牌冲击下沉市场并不明智，因此蔚来提出过会打造一个新的品牌进入下沉市场，未来可能会推出更多低价车型。
其次，应加大在研发上的投入，以解决芯片、电池等问题，避免被掐住脖子。蔚来在8月份时表示，蔚来全年的研发预算是50亿元，研发团队年底将会比年初翻一倍，可见，蔚来一直在沉淀，未来研发成果输出时会有不错的成就。
蔚来长期以来积累的声誉和客户忠诚度其实就是它的壁垒，这是一个品牌产生溢价的重要途径，打造品牌价值，这是蔚来能够领跑新能源市场的王牌之一。可以预见的是，新能源汽车市场即将迎来一场革命，蔚来汽车还能否领跑未来，就要交给市场来揭晓答案了。
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